Le bulletin économique et statistique de la BEAC publié le 20 février 2025 révèle une croissance marquée des opérations sur le marché des titres du Trésor dans la zone CEMAC. Ce dynamisme traduit un renforcement du rôle des titres dans le financement des États de la sous-région.
Le marché des titres du Trésor dans la zone CEMAC a connu un véritable essor entre septembre 2023 et septembre 2024, selon le dernier bulletin de la Banque des États de l’Afrique centrale (BEAC). L’encours des émissions a progressé de 14,7 %, atteignant 6 914,5 milliards de FCFA, contre 6 027,2 milliards un an plus tôt. Cette dynamique reflète l’importance croissante de ces instruments financiers pour la mobilisation des ressources publiques des États membres.
Les États de la zone CEMAC ont levé 5 001,6 milliards de FCFA au cours de cette période, soit une augmentation de 36 % par rapport aux 3 677,7 milliards mobilisés l’année précédente. Les bons du Trésor assimilables (BTA) à 26 semaines, représentant plus de la moitié des émissions, ont particulièrement attiré les investisseurs. En parallèle, les obligations du Trésor assimilables (OTA), à maturité plus longue, ont permis de financer des projets d’envergure.
Sur le marché secondaire, où s’échangent les titres déjà émis, l’activité a été particulièrement vivace. Le nombre d’opérations d’achat-vente a progressé de 24 %, atteignant 1 781 transactions. Le montant des échanges a également enregistré une forte hausse de 23 %, atteignant 4 170,1 milliards de FCFA, contre 3 392,3 milliards un an plus tôt. Ces résultats témoignent de l’intérêt croissant pour les titres du Trésor dans la zone.
Domination des Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT)
Les transactions sur le marché secondaire se concentrent principalement sur trois types d’opérations : les achats-ventes fermes, les pensions-livrées interbancaires (qui permettent aux banques de se refinancer contre des titres) et les transferts franco de titres (sans contrepartie monétaire). Ces opérations favorisent la liquidité et la flexibilité du marché des titres du Trésor.
Les détenteurs de titres du Trésor sont principalement les Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT), qui détiennent 61,5 % des titres en circulation. Les investisseurs institutionnels, tels que les compagnies d’assurances et les fonds de pension, représentent 19,2 % du marché. Les établissements de crédit non SVT et les particuliers détiennent respectivement 13,7 % et 3,2 % des titres.
